Bid and ask prices of index put options: Which predicts the underlying stock returns?

In this study, we separately estimate the implied volatility from the bid and ask prices of deep out-of-the-money put options on the S&P500 index. We find that the implied volatility of ask prices has stronger predictive power for stock returns than does the implied volatility of bid prices. We identify two sources of the better performance of the ask price implied volatility: one is its stronger predictive power during economic recessions and in the presence of increasing intermediary capital risk, and the other is its richer information about the future market variance risk premium.     

基于风险偏好的委托代理博弈均衡分析

根据企业所有者与企业经营者之间的委托代理关系特点,在假设条件下构建基于双方风险偏好的博弈模型,以此模型通过均衡分析定性探讨企业收入和激励成效的影响因素,尤其是企业经营者和企业所有者风险偏好对企业收入和激励成效的影响.     

重大工程集成管理理论研究

集成管理是一种效率和效果并重的管理模式,它突出了一体化的整合思想.本文在概要介绍集成管理的基础上,分析重大工程集成管理的哲学基础——整体性和复杂性,阐述了当前集成管理研究的两大类型及其相应的方法设计,为重大工程集成管理提供了方法思路和理论指导.     

苯醚甲环唑在猕猴桃中的残留动态及安全性评价

为摸清猕猴桃中有毒有害物质的残留动态,确保出口产品质量安全符合主要贸易国官方要求,本文采用气相色谱-质谱法,测定施药后不同时期苯醚甲环唑在猕猴桃果实中的残留量,并依据残留消解动态,按照欧盟和日本食品安全卫生标准,对10%苯醚甲环唑水分散粒剂的使用安全性进行评价。结果表明,苯醚甲环唑在猕猴桃中的残留量随着时间的推移逐渐下降,动态曲线符合一级动力学方程C_t=0.5359e^-0.184t,半衰期为3.767 d,属易消解农药;按照欧盟和日本猕猴桃农药最大残留限量要求,10%苯醚甲环唑水分散粒剂按照推荐剂量单次施药,10天后采摘食用是安全的。     

设立国家级贫困县能提升当地农民收入水平吗——基于2007~2016年中国296个县面板数据的实证研究

中国自1986年实施贫困县制度以来，国家级贫困县的设立是否能够以及在多大程度上提升了当地农民实际收入水平，需要进行系统科学的实证检验。基于双重差分倾向得分匹配法（PSM-DID），利用2007~2016年全国6个省份296个县的面板数据进行实证研究发现，国家级贫困县的设立非但没能有效提升当地农民实际收入水平，反而对其有持续的负效应。进一步研究发现，贫困地区第二、三产业的发展能够有效提高当地农民实际收入水平，然而贫困县政策并未促进当地产业结构的优化；政府通过正向干预农产品价格能有效增加农民实际收入。从研究结论的政策含义讲，立足贫困户推进精准扶贫、通过招商引资带动有效投资，以及优化县域产业结构，对于提升贫困县的农民收入具有重要现实意义。     

Assessing effects of federal crop insurance supply on acreage and yield of specialty crops

Crop insurance may affect harvested acreage and yield by influencing producers’ behavior such as land allocation and input use. Although specialty crops are a major source of farm income, especially on the U.S. west coast, they have not received as much attention as field crops in previous empirical studies. This paper assesses the effect of moral hazard and adverse selection associated with the federal crop insurance program (FCIP) on the acreage and yield of major specialty crops in California. An econometric method that expands the switching regression model is developed to assess the effect. Results suggest that federal crop insurance can change specialty crop growers’ production responses to climate and soil conditions. The moral hazard effect tends to increase the acreage and yield of the specialty crops, whereas the adverse selection effect tends to have the opposite effect. The overall effect of the FCIP on acreage and yield of specialty crops is found to be moderate.     

高速铁路可变编组列车开行计划优化

目前,我国高速铁路列车一般采用固定编组形式,动车组运用效率较低,而未来可变编组列车投入使用后,运营组织方式将发生很大变化,需要优化列车开行计划以充分发挥可变编组列车的优势。研究可变编组列车在各技术区段的编组内容和组合拆解计划,以动车组开行成本最小和组合拆解作业时间最短为优化目标,构建可变编组列车开行计划优化模型,设计分支定界算法求解。以京沪高速铁路进行案例分析,结果表明:相比同等条件下固定编组模式,优化的可变编组列车开行计划可以提高列车客座利用率。     

基于"S曲线"的电网企业预算执行监控方法研究

本文借鉴工程进度管理"香蕉曲线"的管理方法,构建目标供电成本曲线,并将该目标供电成本曲线与实际成本开支曲线、业务进度曲线进行对比,对电网企业成本费用开展预算执行监控研究.     

金融资源配置、技术进步与经济高质量发展

随着我国发展阶段及内外部条件的变化,科技创新已成为新时代引领我国经济高质量发展的核心驱动力。本文以金融驱动技术进步的视角,构建内生增长DSGE模型,分析金融资源配置、技术进步和经济增长之间的关系。研究佐证了我国技术创新的逆周期性,并发现金融资源在企业生产性投资与创新投资之间的分配,可以通过改变生产要素投入规模和技术进步率两种途径影响经济增长,且这两种影响之间存在“跷跷板”关系,但后者更具主导性。在此基础上,诠释了金融、技术与经济的动态传导机制:经济扩张期,企业生产规模扩张,金融资源对生产性投资的支持增加,对创新的投入相对减少,技术进步率放缓;经济收缩期,企业缩减生产规模,金融资源对生产性投资的支持减少,对创新的投入相对增加,技术进步率提升。本研究的政策启示为,面对当前发展新矛盾、新挑战,应把握发展新格局、新机遇,进一步深化金融改革,优化金融资源配置机制,鼓励创新投资,充分发挥股权市场对企业研发创新的支持作用,并辅以稳健适度的宏观调控政策,为企业创新提供良性的宏观环境,激活企业创新需求,促进技术进步,推动经济高质量发展。     

新能源汽车价格补贴政策的绩效分析和改善建议--以J新能源汽车公司为例

新能源汽车是我国汽车行业重要的发展方向,笔者通过研究我国新能源汽车的发展历程、价格补贴政策存在的问题,提出完善新能源汽车价格补贴政策的对策,以期为我国新能源产业的科学发展和我国汽车产业的转型升级提供参考。